关注赞皇资讯微博:

酒鬼酒估值猜想

2019-09-19 11:25:49 来源:网络 作者:匿名 阅读:78次
原标题:酒鬼酒估值猜想来源:-阿苏勒来源:雪球App,作者:-阿苏勒,(https://xueqiu.com/4949650565/133015181)本文仅作参考,大家不止要想着业绩估值带来的戴维斯

原标题:酒鬼酒估值猜想 来源:-阿苏勒

来源:雪球App,作者: -阿苏勒,(https://xueqiu.com/4949650565/133015181)

本文仅作参考,大家不止要想着业绩估值带来的戴维斯双击,更要注意估值崩塌的风险。@今日话题 $酒鬼酒(SZ000799)$ f$洋河股份(SZ002304)$ 建议大家看我之前关于酒鬼酒的分析文章。

核心观点:

1、 本轮白酒上升周期高端向次高端蔓延,结构上趋向 2005-2007 年。 但行业产

量见顶的前提下, 估值上趋向 2009-2012 年, 以 30 倍为中枢,峰值 40 倍。

2、 对比本轮复苏的次高端品牌古井贡酒、山西汾酒、水井坊,判断酒鬼酒高增

速维持近两年,估值峰值有望在 50-60 倍。 (定义 50%+为高增长)

一、 行业周期:

白酒行业大概每十年一个周期, 历史上分别为: 1987-1997,2003-2013,2015 至

今,每轮上升周期大概 3-5 年,下降周期 2-3 年,调整周期 2-3 年。

最近十五年,上升周期有三次: 2003-2013 年白酒黄金十年, 分为 05-07 年和

09-12 年; 2015 年至今。

本轮复苏周期, 从结构上趋向 2005-2007 年高端向次高端蔓延,但由于行业产

销量已经见顶,从估值来看趋向 2009-2012 年: 行业上升周期以 30 倍为中枢,

40 倍为估值高峰,行业 PEG 在 1-1.3 倍。

二、酒鬼酒估值:

2008 年中皇集团入主, 2009-2012 年四年净利润高速增长, 估值维持在 50-80 倍, 2012 年11 月塑化剂事件后崩塌。

2013 年后估值变动较大, 2018 年 Q4 估值见底回升,目前对应 TTM41倍。

三、 其他次高端估值:

古井贡酒: 2017 二季度至 2018 二季度 50%+高增长, 维持一年时间, ttm 峰值 41 倍。

山西汾酒: 2017 年一季度至 2018 年三季度 50%+高增长,维持 7 个季度, 估值维持 50-

60 倍近一年。

水井坊: 2016 年三季度至 2018 年三季度 50%+高增长,维持 9 个季度, 维持在 50-80 倍近两年半时间。

标签: 分析,结构,季度,http,历史

财经头条

热点推荐

郑重声明:以上内容与 赞皇资讯立场无关。赞皇资讯发布此内容的目的在于传播更多信息,赞皇资讯对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。